6月WTI原油—期货界的“负”二代？ 周二原油延续跌势

市场担心随着交割日期的临近，WTI原油6月期货合约下跌也将转为负值，使得油市周二(4月28日)收盘大幅下挫：美国WTI原油6月期货下跌44美分，跌幅3.4%，报12.34美元/桶。WTI原油6月期货在盘中一度跌至10.09美元/桶的低点，随后出现反弹;布伦特原油6月期货下跌33美分，或1.4%，报22.74美元/桶。

基本面利好因素：

美国石油协会(API)周三公布报告显示，至4月24日当周，API原油库存增加998万桶，至5.1亿桶。该值低于此前预期的1060万桶，远低于1322.6万桶的前值;API汽油库存减少111万桶，远低于此前一周增加的343.5万桶，以及预期的267.3万桶;API库欣原油库存增加249万桶，低于此前一周的491.3万桶。

备受期待的欧佩克及其全球盟友减产行动将于本周五正式开始。欧佩克第四大产油国科威特表示，它已开始提前减产。而因为没有地方可以放更多的石油，尼日利亚也是如此。赤道几内亚将石油日产量逐步降至9.8万桶/日。美国钻探公司在六周时间里减少了305个石油钻井平台，从技术上讲，页岩油产量减少了45%。国际文传电讯社称，俄罗斯石油公司董事会将在4月30日考虑在5-7月进行的减产。

上周五，美国油服公司贝克休斯公布的数据显示，截至4月24日当周，美国当周石油钻井总数连续六周下降，美国石油活跃钻井数减少60座，至378座;钻井总数减少34座，至465座;当周天然气活跃钻井数减少4座，至85座。今年4月，美国石油钻探公司累计削减了246个钻井平台，这是自2015年1月以来最大单月降幅;加拿大钻井公司减少油气钻井平台至26口，同样创下历史新低。

基本面利空因素：

美国石油协会(API)周三公布报告显示，至4月24日当周，API精炼油库存增加546万桶，高于预期的375万桶;原油进口增加22万桶/日。

穆迪称，随着经济衰退和需求复苏的不确定性持续，WTI原油和布伦特原油的价格预测被下调。目前对布伦特原油在2020年底前的平均价格预期为35美元/桶，2021年为45美元/桶。目前对WTI原油2020年的价格预期为30美元/桶，2021年为40美元/桶。

周一，CNBC的克莱默(Jim Cramer)表示，上周初油价历史性的暴跌表明，包括美国石油基金在内的期货市场存在缺陷。目前的原油期货合约价格可能会再次跌至零，甚至会比5月WTI合约价格创下的历史性暴跌跌得更快。

如果过去四周美国原油日产量平均为1,600万桶，那么未来两周内美国原油库存将超过2017年5.35亿桶的纪录高位。此外，浮动原油储存量达到了历史最高的1.6亿桶。高盛集团表示，全球市场将在短短三周内测试储油能力限制，要求关闭全球近20%的石油产量。

美国石油基金加快了原油风险规避的步伐，该基金出人意料地开始出售其所持最活跃的WTI原油期货合约的全部头寸，这引发了WTI6月和7月合约之间价格关系的大幅波动。WTI6月期货合约的未平仓合约数量已经落后于WTI7月的期货合约，表明投资者更倾向于“更安全”的合约，这种合约承诺在市场供过于求的情况下晚于早交货。这也表明，在5月19日到期时，现货合约可能会遭遇另一轮金融紧缩和新一轮为负的价格。

IBW Oil Brief的Igor Windisch提醒那些试图在6月买入WTI新多头仓位的投资者保持谨慎。他表示：“因为可能会被基本面所左右，我们更需要谨慎看待此次涨势：原油日产量较需求缺口至少为2,000万桶。OPEC即将减产的消息也反映在WTI原油价格中。基本面在过去48小时内没有改变，实际上，供应、需求和库存已经进一步恶化。”

芝加哥Price Futures Group分析师弗林(Phil Flynn)表示:“库存积压和大量原油，随着全球存储中心的满负荷运转，市场无法将目光投向别处。装满石油的油轮漂浮在海洋上，无处可去，生产商削减产量，但速度不够快，无法克服全球历史上最严重的需求破坏事件。”