地区冲突助力油价强势走高 现货市场复苏溢价上涨

因市场愈发担忧地区的战争冲突影响供应，且市场乐观地认为，在大选前仍有可能就新一轮刺激支出达成协议。油价周一(9月28日)收盘走高。WTI原油期货上涨0.35美元，涨幅0.87%，报40.60美元/桶;布伦特原油期货价格上涨0.51美元，涨幅1.22%，报42.32美元/桶。

(布伦特原油日线图，来源：XF168)

基本面利好因素：

1.上周日，在刺激经济方面，众议院议长佩洛西(Nancy Pelosi)表示，协议仍有可能达成，尽管她说，白宫将不得不同意“大幅增加”支出。“市场对达成协议的希望程度，正慢慢渗透到石油价格中，”Again Capital LLC合伙人John Kilduff称，“这应该会提振这里的需求。”

2.上周末，亚美尼亚和阿塞拜疆之间爆发了自2016年以来最严重的冲突之一，重新引发了人们对南高加索地区稳定的担忧。南高加索是将石油和天然气输送到世界市场的管道走廊。

3.据路透社周五报道，挪威石油和天然气协会(NOG)表示，如果工人们在继续罢工，挪威的石油公司计划关闭该国22%的石油和天然气产量，高达90万桶。工会表示，如果与雇主的年度薪资谈判失败，在7300名海上钻井平台员工中，约有324人计划从9月30日开始罢工。如果挪威政府任命的调停者不能达成协议，工会成员将有资格继续罢工，纠纷将升级。

4.虽然利比亚国内战中交战派系之间达成了一项暂时的和平协议，目前已将石油日产量恢复到25万桶左右，较之前的水平增加了约16万桶。然而，该国三大出口码头中的两个码头都仍处于关闭状态。同样，日产量可达30万桶的Sharara油田也尚未重启。

5.实物原油现货市场正显示出一些强劲迹象。高硫原油Mars Blend周一上涨至一周多来对纽约商交所原油期货的最高溢价。与此同时，波塞冬(Poseidon)原油与WTI原油的期货的溢价达到了两周多以来的最高水平。

基本面利空因素：

1.美国总统特朗普支持了一项私营部门的提议，修建一条从加拿大油砂到阿拉斯加港口的铁路，这将解放内陆地区的原油，但将面临诸多严峻挑战。特朗普周末在推特上写道，他将为阿拉斯加-阿尔伯塔铁路发展公司(A2A Rail)项目签发许可证，将阿尔伯塔省的原油(2570公里)运往阿拉斯加海岸，并向阿拉斯加海岸运送货物。加拿大是全球第四大石油生产国，从加拿大输送原油的选择是有用的，但TransCanada Corp(现为TC能源公司)前管道高管Dennis McConaghy表示，A2A是一个“非常具有挑战性的项目”。他还说，运输到美国墨西哥湾炼油厂的成本将大大高于管道费用。这个项目是在2015年推出的，McConaghy说：“如果这是最后的手段，那么这个项目是有道理的，而且当时提出的时候石油价格比今天要高得多。”此外，A2A将需要在美国和加拿大获得大量监管许可，这可能需要数年时间。

2.炼油利润率疲弱是影响布伦特原油相对于其他品级原油定价的因素之一。近几周，由于欧洲供应过剩，加上炼油利润率疲弱，导致部分铁矿石进入浮动库存。Vitol执行委员会成员Chris Bake也表示，全球炼油市场“严重挤压”，正在与大量库存作斗争，Socar Trading首席执行官Mariam Almaszade也表达了同样的看法。Bake在迪拜咨询机构Gulf Intelligence主办的电话会议上表示，石油需求已变得更加"不确定"。

机构点评：

“美元走软，美国股市提振，两党对新的刺激法案可能达成交易的想法，这些都是原油市场的利好因素，”Blue Line Futures LLC首席市场策略师Phil Streible表示。不过，“需求需要某种程度的上升。”