回望过去160年的金油比：今年正迈入一个新时代？

2020年，黄金和石油这两种具有历史意义的资产价格，或许正迈入一个新时代。

市场打破了过往历史模式，推动这两类商品价格向截然相反的方向发展。正如Visual Capitalist的Aran Ali所言，金价在今年突破了每盎司2000美元，而原油期货甚至在今年春季一度跌至了负值。

金油比可以告诉我们，购买一盎司黄金需要多少桶西德克萨斯中质原油(WTI)，这是衡量这两种重要资产相对价值的价格指标。

历史上，这一比例平均在10:1到30:1之间，今年则一度超过了90:1……即便是目前，也依然位于50:1之上。

以下是过去6个月黄金和石油价格的对比：

黄金的故事

传统的投资理念告诉我们，黄金是一种另类投资。如果你愿意的话，它是一个避风港，在动荡的经济和金融时期价格会升值。

黄金有限的数量和物理存储属性，为日益数字化的现代金融提供了一种对冲。

新冠疫情大流行、随后的经济活动放缓，以及全球各国政府债务驱动的刺激方案，都是推动今年金价上涨的因素。

石油的故事

金油比的另一端是石油市场，长期和短期则都面临着阻力。随着社会大力发展替代能源和绿色能源，对石油的长期需求已经逐渐减少。

疫情期间经济活动萎缩对油价构成了短期冲击。综合来看，这导致了包括今春负油价的出现，雪佛龙第二季度净收益亏损83亿美元，以及埃克森美孚被剔除出道指。

而随着市场逐渐适应2020年的波动性，未来金油比的走势如何，也许只有时间才能告诉我们。