高盛：未来几周全球石油需求将至少增加100万桶/日

最近高盛对石油市场的看法越来越乐观，高盛大宗商品团队指出，未来几周油价将进一步走高， 因为该投行意外发现了一个短期的石油需求来源——因寒冷天气刺激了柴油发电，未来几周全球石油需求将至少增加100万桶/日。

高盛是参考2017年的情况估算出这一数字，一个关于亚洲和欧盟冬季供暖需求的简单天气模型显示，最近的寒潮将使石油需求增加100万桶/日。

该投行分析师Damien Courvalin指出，由于液化天然气供应不足，亚洲和欧洲的寒冷气温导致当地天然气价格飙升，柴油成为天然气的替代能源。他认为，由替代能源引发的石油需求甚至有达到150万桶/日的潜力，尤其是当荷兰产权转让设施(TTF)的天然气价格突破10美元/百万英热时。不过，高盛认为，这种需求可能只是短暂的。

高盛指出，如果这一需求能够持续到2月或3月，有望进一步提振油价，因为到时候沙特将自愿减产100万桶/日。所以高盛周一表示，油价将在未来几个月继续上涨，在7月达到65美元/桶。

对于天然气，高盛的立场也从看跌转为看涨。

高盛分析师Samantha Dart指出，这种观点转变背后的原因是多种因素的结合，包括“供应中断、运输延误、强劲的液化天然气需求，以及亚洲今年伊始的寒冷，这些因素显著收紧了液化天然气市场。

高盛指出，亚洲液化天然气基准JKM周三跃升至创纪录的32美元/百万英热(如下图所示)，原因是市场努力限制需求，而供应需要数周时间才能将大西洋盆地的增量供应转移到亚洲。

在亚洲天然气价格飙升之际，欧洲的寒冷天气导致TTF短期天然气期货合约在过去两天飙升29%，达到9.43美元/百万英热。高盛表示，欧洲西北部液化天然气交付量的降幅甚至比预期更大。寒冷天气为欧洲天然气需求提供了重要支撑。

高盛称，TTF价格预期偏向上行，这是由于迄今为止天气因素导致的供应紧张。欧洲寒冷的天气也导致西班牙天然气价格创下历史新高。周一，由于天气变冷，英国天然气批发价格飙升至2018年12月以来的最高水平，约为两年来的最高水平。

欧洲的天然气价格未来可能还会继续上涨。对欧洲气温偏差的预测显示，欧洲大陆大部分地区将继续经历比本月平均气温更冷的天气。欧洲寒冷的天气将电力价格推至历史新高，欧洲大陆消耗的电力大约有40%来自天然气等化石燃料。

在亚洲和欧洲天然气价格飙升之际，美国液化天然气出口套利活动继续扩大。高盛认为，这不会导致美国天然气供需平衡逐步收紧，因为，美国液化设施全年将接近满负荷运行。高盛将2021年夏季美国天然气价格的预测维持在3.25美元/百万英热。