欧佩克或于4月起放松石油供应限制 两大原油期货涨跌不一

受货币宽松政策和美国原油产量下降支撑，油价近期持续飙升，反映了投资者对于经济复苏的乐观预期。分析人士认为，国际原油市场供需基本面正经历调整：一方面，疫苗接种和经济复苏预期提振原油需求;另一方面，欧佩克减产和极寒天气冲击美国油气生产导致供应趋紧。欧佩克+定于3月4日举行会议。消息人士称，鉴于油价回升，欧佩克成员国将讨论从4月起适度放松石油供应限制，尽管鉴于对抗疫情方面可能会遇到新挫折，一些人建议目前保持产量稳定。

两大原油期货周四(2月25日)涨跌不一。截至发稿，美国WTI原油4月期货收涨31美分，涨幅0.49%，报63.53美元/桶;布伦特原油5月期货收跌16美分，跌幅0.24%，报66.88美元/桶。此前交易日，美油收涨1.55美元，涨幅2.51%，报63.22美元/桶;布油收涨1.67美元，涨幅2.55%，报67.04美元/桶

(美国WTI原油4月期货5分钟走势图，来源：FX168)

基本面利好因素：

1.美联储保证利率将在一段时间内维持在低位，提振了投资者的风险偏好，也提振了全球金融市场。美联储主席鲍威尔周三在众议院金融服务委员会作证时说，随着经济重新开放，需求增加，通货膨胀可能会出现波动。但他预计通胀不会升温，并称央行有应对通胀的工具(如果应该的话)。他表示，美联储希望通胀预期被锚定在2%，而不是低于2.0%。虽然美联储预期消费者物价涨幅未来三年都无法上升至2.0%，但我仍然相信美国将实现通胀目标。鲍威尔称，要实现充分就业还有很长的路要走。

2.美国能源信息署(EIA)发布的最新报告显示，上周美国原油日产量减少110万桶，为历史最大降幅。美国上周炼油厂利用率下降14.5%，为2017年9月以来的最大降幅。美国原油进口量下降460万桶/天，为1992年以来最低水平。美国墨西哥湾原油库存上周降至2020年3月以来的最低水平。美国东海岸原油库存上周跌至历史最低水平。美国东海岸馏分油库存上周降至2020年5月以来的最低水平。

3.当地时间周二，法国、德国及英国外长发表联合声明称，对伊朗自23日当天起暂停自愿履行《不扩散核武器条约》附加议定书及《联合全面行动计划》透明措施深表遗憾。三国外长表示，伊朗此举是对其自身承诺的进一步破坏，同时也将很大程度上影响国际原子能机构的保障监督工作。三国外长还在声明中敦促伊朗停止并撤销所有减少透明度的措施，同时确保与国际原子能机构开展完全和及时的合作。三国外长还称，其目标仍然是维护《联合全面行动计划》，并通过外交途径来寻求一个协商的解决方案，让伊朗和美国重新完全履行对《联合全面行动计划》的承诺。美国国务卿布林肯(Antony Blinken)周一表示，美国将寻求加强和延长世界大国与伊朗之间旨在遏制其核项目的协议。如若美国解除对伊朗的制裁，这可能会使得原油市场增加逾200万桶/日的供给，进而给于油价重击。

基本面利空因素：

1.欧佩克+消息人士表示，鉴于近期油价的回升，欧佩克+产油国将考虑从4月起适度放宽产量限制。消息人士认为，在不增加库存的情况下，从4月开始增产50万桶/日的选项似乎是有可能实现的。沙特自愿性减产100万桶/日的计划将在下个月结束，目前欧佩克对沙特在4月起开始逐渐恢复增产的预期正在逐渐增加。对此，消息人士认为，一旦沙特恢复此前产量，这也就意味着其他欧佩克+国家不应该增产。

2.南非部长级疫苗咨询委员会主席Barry Schoub表示，在南非发现了大约4000例新冠肺炎病毒再次感染病例，这在很大程度上可能是由于在南非首次发现的变异毒株B.1.351所致的(该毒株于2020年在南非被发现，现已成为该国的主要毒株)。南非政府将于周四(2月25日)发布有关该变异毒株传播性、是否会引起再次感染、以及是否会导致更严重疾病的研究结果。

3.美国银行预计，随着布油达到60-65美元/桶水平，预计欧佩克+二季度产量将增加超过130万桶/日。预计欧佩克+在第二季度日产量增幅将超过130万桶，并将会在年底前进一步增加产量，以控制价格和市场平衡。预计2021年至2026年，欧佩克总产能增加幅度将从2015年-2020年间的60万桶/日降至20万桶/日，但目前欧佩克现有的闲置产能将成为缓冲因素;非欧佩克国家除页岩油以外的总产能增加量将超过150万桶/日。而美国在2021年至2026年原油与天然气的年度产量增幅将低于40万桶/日的水平。

机构点评：

1.巴克莱周四表示，将2021年布油和美油价格预估每桶分别上调7美元和6美元，预计2021年布伦特原油价格为62美元/桶，美国原油为58美元/桶。巴克莱称，短线仍持审慎态度，因欧佩克及其盟友可能放松对油价的支撑、可能有更多传播力更强的变种新冠病毒出现、以及布仓水准偏高等。

2.美国银行全球研究部也上调了油价预期，认为今年布伦特原油均价将为每桶60美元，纽约原油均价将达到每桶57美元。阿塞拜疆的Socar Trading SA预测布伦特油价可能会在未来18-24个月达到三位数，美国银行认为在基本面改善和全球刺激措施的推动下，该全球基准价格可能会在未来几年上探100美元。期权市场对于2022年12月布伦特合约油价升破100美元的押注最近几天大幅攀升，未平仓看涨头寸过去一周从500张合约升至950张合约。