美国工业活动“火力全开”，原油需求激增

去年疫情爆发之后，美国的石油需求持续复苏，现在已经飙升至新的高度。

截至7月2日当周，衡量消费指标的美国石油产品供应总量的滚动平均值跳升至30年来的最高季节性水平。汽油和柴油需求已恢复到疫情前的水平的同时，用于塑料、沥青、润滑油等产品和其他工业需求的石油使用量也在激增。

美国CIBC私人财富管理公司(CIBC Private Wealth Management)高级能源交易员Rebecca Babin表示：

“越来越多的行业正在恢复运营。随着经济增长，其他类型的产品以及汽油和柴油也会加入进来。”

此前OPEC+无法就增加产量达成协议，油价已经升至数年高位，在此情况之下，美国页岩油生产商似乎更倾向于收紧财政支出而不是提高产量。美国数月来的原油产量徘徊在1100万桶/周左右，比2020年初的水平减少约200万桶/周，而且欧佩克+最早也要到8月份才会增加产量。

本月早些时候WTI原油期货相对于国际基准布伦特原油期货价差升至去年10月以来的最高水平，这显示出美国原油供应紧缺的问题。

与此同时，美国石油消费的回升可能会加剧全球原油供应赤字。

首先是美国工业活动的复苏。工业的增长是在汽油和柴油强劲复苏的基础上实现的，汽油和柴油仍占石油需求的大部分。

石化生产商此前在美国进行了大量投资。在疫情爆发之后，塑料生产商处于有利地位，具体表现为消费者订购更多产品时需要更多包装，卫生保健工作者迫切需要防护设备。Tortoise的投资组合经理 Quinn Kiley说：

“目前石化原料需求高涨，在疫情之下个人防护设备和一键式塑料的需求增加，是有道理的。”

据悉，美国独立日假期前一周，美国能源情报署(EIA)数据显示，汽油周供应创下新高。柴油供应的滚动平均产量为407万桶/天，达到2017年以来的最高水平。

除汽油和柴油外，其他消费增长的产品有十多种，包括用于汽油混合的丁烷和重型设备润滑油。由于疫情期间美国人更多地被困在家里，丙烷需求也大幅上升。

石油分析师Fernando Valle认为，耐用品订单的激增是润滑油和基础油需求的关键推动因素。但随着失业救济的削减，通货膨胀和可支配收入的下降可能会打压最近的上升趋势。

面对强劲的原油需求，俄克拉荷马州的纽商所期货交割点——库欣，其库存暴跌降至2020年3月以来的最低水平。

需要注意的是，目前美国航空需求还没完全复苏。航空燃油使用量仍比2019年7月低24%。这表明，当航空旅行恢复正常时，原油市场供应可能会进一步吃紧，油价可能会攀升。

Rystad Energy AS合伙人兼页岩研究主管阿尔乔姆·阿布拉莫夫 (Artem Abramov) 表示，美国需要石油来满足国民需求，这会使得美国石油出口减少的同时，增加石油进口。