以史为鉴：油价在圣诞节期间表现如何？

随着驯鹿的脚步声响起，一年一度的圣诞节即将来临。只是在疫情蔓延全球的当下，圣诞老人的礼物袋子里面不知藏的是喜是忧，经过一轮暴跌之后的原油市场还会有圣诞行情的出现吗?

以史为鉴

我们总结了近十年来WTI原油期货在圣诞节期间的表现(参考下图)，发现仅有三年出现下跌，其中在2014年的跌幅达7.2%，但是其余年份油价在圣诞节期间均为上涨走势，涨幅在0.84%到5.5%不等，平均涨幅为3.27%。

由此可见，原油的圣诞节行情是普遍存在的。

近期走势

与往日风光无限的原油市场相比，近期油价可谓是命运多舛。在10月底和11月初，WTI原油上涨至近期高点85美元/桶附近。美国多次对OPEC施压想要对方增加产量以抑制油价，但是并未能如愿。

随后美国白宫联合多个消费国宣布将释放原油库存，以期望打压油价。但奈何数量有限，对市场影响不大。不过随后奥密克戎病毒的爆发帮了白宫一个大忙。该病毒随后快速蔓延至全球，多个国家宣布封锁，市场预计原油需求将会下降，油价一度暴跌至62美元附近，跌幅高达20%。

此后，随着市场逐渐消化奥密克戎病毒的影响，油价开始有所反弹，目前在71美元/桶附近徘徊。

需求陷入分歧

上周，OPEC和EIA的月报对全球原油的需求预期发生分歧。

石油输出国组织(OPEC)上调了2022年首季全球石油需求预估，并坚持石油需求恢复到大流行前水平的时间表，称新冠病毒Omicron变种仅会产生温和而短暂的影响。OPEC在月度报告中表示，预计2022年第一季度全球石油日均需求将达到9,913万桶，比上月的预测增加111万桶，2022年下半年需求将更加稳定地反弹。OPEC维持今明两年的需求增长预测不变，称全球石油需求将在2022年增长415万桶/日。预计到2022年第三季度，全球石油需求将超过1亿桶/日，与上月的预测一致。

OPEC月报大幅上调明年一季度全球石油需求，并认为奥密克戎毒株带来的总体风险仍然有限。但与OPEC相对的是IEA对于原油市场做出供应过剩的预期。

国际能源署(IEA)在其月度石油报告中称，新冠感染病例激增以及Omicron变异病毒的出现将会抑制全球石油需求，整体状况是石油产量将在本月超过需求，并在明年大幅飙升。“预计新冠病例激增只会暂时减缓、而不是扼杀目前的石油需求复苏。”明年全球石油供应量可能会增加640万桶/日，而2021年将增加150万桶/日。IEA将今明两年的石油需求预测各降低了10万桶/日，主要由于新旅行限制预计将打击航空燃料的使用。总结

就像OPEC和EIA的分歧一样，市场的走势也非常纠结，油价在大幅下跌之后目前处于盘整阶段，圣诞节行情可能也会较为平稳。

目前对于油市来说还是以利空消息为主，美国和主要消费国释放库存、疫情不确定性影响需求、OPEC+维持增产等。

在疫情告一段落之后，市场将回归到OPEC+的产量政策上面来，若该组织继续维持增产策略的话，油价未来恐难有起色。