OPEC+超预期减产成就原油“五连涨”

国庆假期期间，外盘原油表现十分强劲，连续五日收涨。截至到周五收市，WTI原油11月份合约累计上涨13.15美元/桶，涨幅16.5%，报92.64美元/桶;Brent原油12合约累计上涨12.78美元/桶，涨幅15%，报97.92美元/桶。国内开盘后，SC原油大概率以补涨为主。受原油推涨影响，新加坡燃料油价格也出现大幅上涨，低硫MOPS价格上涨59美元/吨，高硫380燃料油MOPS价格上涨24.95美元/吨，高硫裂解进一步下滑至-30美元/桶以下，高低硫价差进一步扩大。

中信期货首席能源分析师桂晨曦向期货日报记者表示，国庆长假期间对原油而言，最重要的事情莫过于OPEC+的超预期减产，将布伦特原油期货价格从节前86美元/桶推升至98美元/桶。

据了解，2022年10月5日第33届OPEC和非OPEC(OPEC+)部长级会议召开，这是2020年3月疫情后OPEC+ 第一次线下会议。会议决定将11月和12月产量配额相比10月下调200万桶/日。从实际产量角度，因前期欧佩克产量持续未达配额，因此需要减产幅度远小于配额调整幅度。以8月产量和11月配额比较，实际需要减产国家仅沙特、伊拉克、阿联酋、科威特、阿尔及利亚、加蓬、阿曼，合计减产约85万桶/日。

桂晨曦表示，OPEC+超预期减产对国际原油价格已产生较强的提振效应。若不考虑其他变量，或使目前油价中枢至少抬升10美元/桶;底部支撑从80美元/桶上移至90美元/桶，上方可能突破100美元/桶。上行高度取决于OPEC+减产的持续时间，若仅实施两个月，则影响程度相对有限;若持续至明年全年，则将继续推升油价。

“此外，还需关注下行风险发酵程度，如果压力因素兑现，则可能部分对冲减产对油价上行的推动。”桂晨曦介绍，这包括对全球经济的不利影响以及拜登政府正在探讨的多重应对措施等。OPEC+本轮减产引发拜登政府强烈反对，表示考虑多项措施平抑油价。

有分析人士提出，当前主导油价的主逻辑依然是美联储加息背景下的经济下滑预期叠加OPEC+控制下剩余产能不足和俄乌冲突带来的风险溢价，短期原油可能仍将延续涨势，但此次OPEC+超预期减产恐引发美联储加快加息节奏，下周一开盘国内原油将以补涨为主。