自去年年底美国及其盟友对俄罗斯原油实施价格上限以来,市场的警告声此起彼伏,人们担心价格上限机制将适得其反。然而,这一机制目前却显示出成功的迹象。
由于供应没有受到严重干扰,俄罗斯原油较国际原油的价格下行速度更甚。在油价暴跌的情况下,俄罗斯的预算赤字扩大至创纪录水平。这正是美国财政部去年提出实施价格上限机制的两个主要目标。
大宗商品巨头欧亚集团负责能源、气候和可持续发展的董事总经理Raad Alkadiri说:
“如果西方大国的目标是鱼与熊掌兼得,那么上限制裁目前正在按计划发挥作用。俄罗斯的收入减少,但大部分原油供应没有中断,价格也没有上涨。”
根据Argus Media的数据,1月头几天,俄罗斯西部两个主要港口的原油平均运价略低于每桶40美元。这比去年11月的平均水平下降了35%以上,比6月下降了大约50%。同期全球基准布伦特原油分别下跌约15%和37%。
这表明全球经济放缓导致的需求疲软并不能完全解释俄罗斯石油价格下跌的原因,而且其出口量还没有下滑到足以推高国际原油价格的程度。
美国财政部副部长沃利·阿德耶莫(Wally Adeyemo)表示,他们对结果感到满意。但在被问及价格上限计划是否可以宣布成功时,阿德耶莫的反应谨慎。他在接受采访时说:
“在俄乌冲突结束之前,我们不会宣布任何事情。”
俄罗斯石油收入下跌受多因素影响
欧盟去年6月决定从12月5日起停止进口几乎所有的俄罗斯海运原油,迫使莫斯科要为约200万桶/天的原油寻找替代买家。虽然中国、印度和土耳其愿意继续进口俄罗斯原油,但它们正在利用日益增强的议价能力获取更大幅度的折扣。最重要的是,俄罗斯被迫承担更长航程的额外费用。
渣打银行大宗商品研究主管保罗·霍斯内尔(Paul Horsnell)表示:
“对俄罗斯收入造成损害的是该国不得不将货物从欧洲转向亚洲并被迫接受折扣。无法进入欧洲市场才是最重要的原因,而不是价格上限。”
针对俄罗斯石油的价格上限机制旨在部分削弱欧盟制裁,因美国担心后者可能会因削减供应而适得其反。
除了对俄罗斯石油实施禁运外,欧盟和英国还禁止企业为俄罗斯石油海上运输提供保险、经纪等服务,将俄罗斯排除在至关重要的伦敦劳合社保险市场之外。
因此,美国财政部官员担心这些制裁可能让每天200万至300万桶俄罗斯石油从国际市场消失,导致全球油价飙升至每桶100美元以上。官员们甚至担心俄罗斯石油产量下降推动的价格上涨,最终可能使俄罗斯受益,同时将世界其他地区推入衰退。
而价格上限机制被视为一个压力释放阀,只要货物价格低于商定的上限(最终定为60美元),俄罗斯就可以继续使用欧盟和英国的航运服务。
可以肯定的是,俄罗斯石油出口量在12月5日之后的几周内有所下降,但恶劣的天气、港口维护以及俄罗斯转向出口成品油可能是造成这种情况的主要原因。
俄油限价机制将迎评估
事实上,由于全球经济前景疲软,加上俄罗斯为数不多的买家已经争取了更大折扣,在60美元/桶的油价上限生效之前,俄罗斯大部分原油就是以低于60美元/桶的价格出售的。
对于价格超过上限的俄罗斯原油(主要来自俄罗斯东部港口),俄罗斯及其买家显然已经能够与来自欧盟和英国以外的航运和服务提供商联系。
尽管如此,美国及其盟友必须在这条不确定的道路上继续前行,首先是2月份对俄罗斯原油和成品油价格上限的评估。一些欧盟成员国已经在呼吁通过降低上限来收紧对俄罗斯的制裁,但压力过大可能会迫使普京减产,从而引发美国一直试图避免的油价飙升。
阿德耶莫不愿就美国是否要调整上限发表评论。他说,虽然价格上限机制的一个目的是减少俄罗斯的收入,但美国也希望确保俄罗斯有继续出口石油的动力。他说:
“我们觉得目前我们设定的60美元已经实现了两个目标。”