俄油抬价机会来了？中国3月进口量或创历史新高！

随着国内燃料需求反弹，而炼油厂利用低价获利，中国本月从俄罗斯进口的海运石油预计将创下历史新高，但未来几个月的购买量可能会受到俄罗斯削减石油出口的限制。

在七国集团(G7)实施每桶60美元的价格上限后，大幅折价的俄罗斯原油刺激了中国和印度的强劲需求。

据油轮跟踪咨询公司Vortexa和Kpler估计，将有近4300万桶俄罗斯原油，包括至少2000万桶ESPO混合原油和1100万桶乌拉尔原油，将于3月运抵中国。船舶追踪数据显示，上一次中国进口的俄罗斯海运原油量达到峰值还是2020年6月的4248万桶。

数据还指出，中国对来自俄罗斯的稀有北极石油的购买也达到创纪录的水平，3月将有三艘油轮装载约315万桶石油抵达中国，而2月份为270万桶。

中国是俄罗斯最大的石油买家(包括对管道石油的购买)，且一直在稳定地买入ESPO混合原油。ESPO混合原油是俄罗斯远东轻质低硫原油，由于邻近Kozmino港口，且该原油的中质馏分油出产较高，受到中国炼油商的青睐。

不过，受西方制裁影响，国有炼油厂在2022年底缩减了对乌拉尔原油的购买量。但中石油和中石化最近已开始恢复购买，以期提高炼油利润率。乌拉尔原油也是俄罗斯的主要出口油种，大部分供应至欧洲，由重质高硫原油和轻质低硫油混合而成。

俄油折扣可能削减

与国有炼油厂相比，独立炼油商才是俄罗斯海运石油的大客户，它们多被低价所吸引。据悉，3月份交货的乌拉尔原油DES(到岸价)价格较ICE布伦特原油每桶折价13美元。

贸易商表示，4月交货的货物折扣扩大至每桶14美元，比类似质量的阿曼原油每桶便宜2美元。

然而，一位驻中国的石油贸易商表示，强劲的需求可能会推高价格并压低折扣。

这一预言已经在4月份运抵中国的ESPO混合原油上应验，这些货物的交易价格较ICE布伦特原油的贴水从3月份的每桶8.50美元收窄至每桶7.50至7美元。

与此同时，由于有关俄罗斯正在考虑降低出口以提振价格的传言，从波罗的海港口出口的俄罗斯石油FOB(离岸价)价格大幅上涨。

一位乌拉尔原油的中国经销商表示，波罗的海港口原油折扣收紧、航运能力有限以及印度的持续需求可能会削弱中国对乌拉尔原油的需求。

20%的俄油产量岌岌可危?

另一方面，俄罗斯石油供应的不确定也可能推高油价。麦肯锡前俄罗斯分部Yakov and Partners表示，从长远来看，国际制裁下俄罗斯石油产量的弹性将受到缺乏高科技服务的考验。

即使在欧洲进口禁令和G7实施价格上限之后，俄罗斯的石油产量目前仍保持稳定。然而，Yakov and Partners指出，由于国际公司撤离俄罗斯石油行业削弱了其相关开采能力，该国的石油产量将下降5%至20%。

在这种情况下，到本十年末，俄罗斯石油产量将降至4.09亿吨，即每天约820万桶，而上个月为每天约1100万桶。

Yakov的分析师Andrey Streltsov和Gennady Masakov表示：

“到2030年，高科技油服公司的缺席会给俄罗斯20%的石油产量带来风险。”

目前，国际石油巨头和服务提供商的离开对俄罗斯的常规钻井业务没有影响，因其国内公司能够填补空白。

据Yakov and Partners称，在特定领域，国际供应商的缺席更为明显。报告称，来自被俄罗斯列为“不友好国家”的公司约占水力压裂行业的52%，此外，俄罗斯90%的浮式钻井平台和80%的海上生产设备都是进口的。

随着俄罗斯传统石油储量的枯竭，难以开采的石油在其总产量中所占的比例将会增加。报告称，该国将需要钻探更多的油井，同时更频繁地使用水平钻井等技术。为实现这一目标，俄罗斯需要升级其约1500台钻井平台，其中40%已严重过时。Streltsov和Masakov评论道：

“设备需要大幅更新以维持和提高钻井速度。”