中美贸易谈判传重大进展 黄金暂盘踞1328

周一(2月25日)亚市早盘，国际现货黄金位于1327.80美元/盎司附近水平徘徊。上一交易日金价走势继续震荡，先整理跌至1321.34美元/盎司低点，之后自该点大幅反弹。而金价触及1333.00美元/盎司相对高点后再度展开回撤，但当日最终以阳线小幅收涨。本交易日目前来看，金价暂时维持相当窄幅的交投格局。

受美元走软影响，上周国际现货黄金整体维持反弹之势，连续第2周以阳线收涨。当周金价先持稳上扬至1346.60美元/盎司的年内高点，并录得连续4个交易日上涨，但周中自高位展开回撤，并一度连续2个交易日收跌。因上周公布的美联储(FED)会议纪要显露鹰派迹象，美元获得支撑而一度反弹，黄金多头因而退守，金价自高位坠跌，最低触及1321.34美元/盎司。但之后金价再度展开反弹，因美元重陷跌势，黄金重新获得提振。经过几轮的涨跌之后，黄金当周最终收涨于1328.10美元/盎司。

汇市方面，上周五美元指数走势震荡，在触及日高之后转而急跌36点，刷新日低至96.43。随着美元回落，英镑大幅拉升逾百点至1.3080，加元也上涨近百点至1.3129。

油市方面，沙特等国的减产态度为油价提供有效支撑，美国WTI原油周五收涨0.53%，报57.26美元/桶，当周上涨2.29%;布伦特原油周五收涨0.07%，报67.12美元/桶，当周上涨1.31%。

沙特等国的减产态度为油价提供有效支撑，同时中美贸易谈判的乐观预期也令原油多头信心大受鼓舞。美国WTI原油期货价格周五最高触及57.81美元/桶，布伦特原油最高触及67.73美元/桶。

美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五公布的数据显示，截至2月22日当周，美国石油活跃钻井数减少4座至853座，本月以来累计下滑9座。美国页岩油产商预期称，2019年将会削减钻探活动，因油价去年下跌约25%，为2015以来首次全年下跌。美国石油活跃钻井数在去年12月减少2座，今年1月减少23座。

股市方面，美国股市周五上涨，投资者对中美达成贸易协议的预期升温。美股道指上周五上涨180点，自11月初以来首次突破26000万点大关，并录得连续第9周上涨，为1995年5月以来最长连涨。纳指上涨0.9%，也录得连续第9周上涨，为2009年5月以来最长连涨。上周标普500指数累涨0.62%，道指累计上涨0.57%，纳指累涨0.74%。

中美贸易谈判方面，上周六(2月23日)据新华社报道，当地时间2月22日，美国总统特朗普在白宫会见了正在美国进行第七轮中美经贸高级别磋商的习近平主席特使、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤。本轮高级别经贸磋商取得巨大进展，同时仍有不少工作需要完成。为此，双方将本轮磋商延长了2天。

据央视新闻周一报道，美国当地时间2月24日下午，第七轮中美经贸高级别磋商在美国首都华盛顿结束。美国总统特朗普表示，磋商取得实质性进展，美国将延后原定于3月1日对中国产品加征关税的措施。

当地时间周日晚间，美国总统特朗普发推文称：“我很高兴地报告：美国在与中国的贸易谈判中就包括知识产权保护、技术转让、农业、服务业、汇率等重要结构性问题，以及很多其他议题取得巨大的进展。”

特朗普说道：“由于谈判非常富有成效，我现在将推迟美国原计划于3月1日提高对华关税的期限。假设双方都取得了进一步进展，我们打算在海湖庄园召开一次习近平主席和我的峰会并达成协议。美国和中国的周末非常愉快!”

受该消息影响，市场风险偏好情绪升温，美股期货上涨。3月到期的标普500指数E-mini期货上涨0.4%。道指期货攀升0.3%，纳指期货上涨0.5%。

与此同时，对风险偏好相当敏感的澳元迅速做出反应，澳元/美元上涨0.4%至0.7156。

中美贸易谈判显然取得了进展，最终协议将在两国领导人峰会上签署，有消息称中美首脑可能在3月底举行会谈。

英国脱欧方面，上周英国和欧盟再度就脱欧问题进行了协商，但未能取突破。英国政府可能会在本周向下议院提交修正后的英国脱欧协议，届时将进行关键性投票。

有英国官员表示，在爱尔兰边境后备方案问题上，谈判代表距达成一致意见还有很长一段距离，不太可能在本周达成协议。特雷莎·梅一再表示反对拖延，希望按计划于3月29日让英国脱离欧盟。然而，她从未完全排除延迟脱欧的可能性。

另外据两名欧盟官员透露，欧盟预期特雷莎·梅将被迫要求推迟3个月脱欧。欧盟认为这是一个“技术性的延期”，任何超过3个月的延长期都会使英国在参加5月23-26日的欧洲议会选举时面临压力，这是双方都希望避免的。

本交易日接下来关注英国央行(BOE)行长卡尼讲话、美国12月批发库存和销售数据。

黄金后市展望

Kitco上周五发布的每周黄金调查显示，由于黄金在过去一周出现强劲上涨，最终触及10个月高点，因此近期华尔街和普通投资者明显看好黄金。

在针对华尔街专业人士的调查中，有20人参与了调查，有15人或75%认为本周黄金将上涨，有3人或15%认为本周黄金将下跌，2人或10%认为盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。在针对普通投资者的调查中，有734人参与了调查，有413人即56%认为本周黄金将上涨;有192人即26%认为黄金将下跌，129人即18%认为黄金将陷入盘整。

RBC财富管理公司董事总经理George Gero表示，“投资者无处不看，他们看到全球存在的问题，这将继续导致避险需求。投资者需要进行套期保值，因所有意外的头条新闻不断涌现。”

DailyFx.com资深外汇策略师Chris Vecchio表示，尽管抛售压力推动金价脱离近期的10个月高点，但自11月中旬以来，价格一直维持在21日移动均线上方。就我而言，只要这3个月的趋势仍然存在，就看好黄金。从结构上讲，市场在技术上是合理的。”

盛宝银行(Saxo Bank)商品策略主管Ole Hansen表示，即便市场确实看到一些逢高获利回吐，但他仍看好近期黄金。一些交易员在黄金测试关键阻力水平后削减其仓位是有道理的，但全球经济的不确定性应该会对股市构成压力，这最终将推动投资者寻求黄金以进行分散投资。”

而独立技术分析师Darin Newsom则表示，金价动量指标显示黄金目前处于超买区域。如果4月期金收盘接近上周低点1321.34美元/盎司，则表明中期趋势再次转为下跌。

VR黄金信息的编辑Mark Leibovit也认为黄金已达到季节性峰值。他表示，“黄金在多伦多加拿大探矿者和开发者协会会议进行之前处于顶部。”

BubbaTrading.com的首席市场策略师Todd Horwitz撰文指出，正如我们几个月来所写的那样，预计金价将下跌。有很大的可能性是，最好的情况是黄金得到巩固，最坏的情况是遭到抛售。金价如期下跌，但有趣的是，价格在支撑位止步并试图反弹。

Horwitz表示，在看涨的市场中，这种走势是非常健康的，因这会迫使投资者在害怕错过的时候进入市场。我们认为黄金接下来支撑位于1320-1325美元/盎司，目前仍保持看涨。

FXTM研究分析师Lukman Otunuga指出，技术面看，黄金似乎正在创造低点上移形态，保持在1303美元/盎司支撑位上方，日图看涨趋势仍有效。

Sharps Pixley首席执行官Ross Norman指出，高水平的RSI表明，金价涨势出现暂停，但也表示黄金正在酝酿着更大的涨势。现在只需要金价突破1360美元就能继续大涨。

IG Markets的市场分析师Kyle Rodda指出，日图上看，金价受不断变化的汇市和美元影响。金价中期前景则与地缘政治问题和收益率关联更大。

摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师Andrew Sheets等人在2月20日的报告中表示，该行取消了去年9月以来做多黄金的建议，因为这种贵金属不再具备作为“顶级交易”的资格。

根据瑞银(UBS)的数据，今年投资者纷纷涌向黄金ETF，今年全球黄金持有量增加149万盎司。

研究机构Investec称，“这种买入可能会继续，投资需求的驱动因素是多种多样的，包括英国脱欧、中东不稳定和中美贸易紧张局势。”

Investec预测，到2022年，金价将升至1368美元/盎司。

瑞银(UBS)分析师则更为谨慎，但仍认为黄金的需求强劲。 称“即便现在还不是牛市，但我们认为金价今年可能更具弹性。”

北京时间07:45，现货黄金报1327.80美元/盎司。