需求面悲观情绪暂时消退 油价周四适度走高

  周四美国原油期货适度走高。市场分析师普遍认为上周美国原油库存的大幅增加主要受到季节性因素的影响，因此暂时抵消了需求面的悲观情绪，从而为油价提供一定支撑，不过日内美元强势反弹限制了油价的上行空间。

基本面利好因素：

  尽管周三公布的数据显示，美国上周原油库存大幅攀升，但分析师认为这主要是受到季节性的因素影响，而非原油需求面疲软。与此同时，美国精炼油和汽油库存双双减少也部分印证了这一看法。另一方面，盛宝银行(SaxoBank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示，美国原油净进口回升160万桶/日，这也成为美国原油库存上升的重要原因。

  美国能源信息署(EIA)周三(3月6日)公布报告显示，截至3月1日当周，美国精炼油库存减少239.3万桶，连续3周录得下滑，且创2018年12月21日当周(11周)以来最大单周降幅，市场预估为减少144万桶。美国汽油库存减少422.7万桶，连续3周录得下滑，且创2018年10月26日当周(19周)以来最大单周降幅，市场预估为减少208.4万桶。

  最新调查结果显示，14个OPEC产油国2月合计产量环比减少了56万桶/日至3050万桶/日，其中参与减产的11个成员国减产执行率为108%，目前已经低于承诺减产目标3060万桶/日。更多数据显示，由于美国对委内瑞拉实施经济制裁，该国原油产量已经在2月下降16万桶/日至107万桶/日，为2003年大罢工以来的最低水平。伊朗产量降幅是OPEC成员国中第二大的，2月环比下降9万桶/日至265万桶/日，为2013年以来最低水平，同样是受到美国的经济制裁影响。不过这两国并未参与减产。此外，市场普遍认为4月的OPEC会议上可能会为6月政策会议上延长减产行动做好准备，相信将进一步延长减产至12月底。

  美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(3月1日)公布数据显示，截至3月1日当周，美国石油活跃钻井数减少10座至843座，连续第二周下滑且创2018年5月来最低。美国能源信息署(EIA)数据显示，去年12月美国原油产量为1185万桶/日，自5月来首次录得下降，但上周美国原油产量已经升至纪录新高的1210万桶/日，这令原油多头感到担忧。更多数据显示，截至3月1日当周美国石油和天然气活跃钻井总数减少9座至1038座。

基本面利空因素：

  欧洲央行意外高“鸽”一曲，不仅改变了前瞻指引，预计至少到2019年底维持利率不变，还宣布了新一轮TLTRO，预计于9月开始为期两年的定向长期再融资操作(TLTRO)。而行长德拉基在记者会上也鸽派有加，称已准备好调整所有工具，并几乎全线下调了经济增长和通胀预期。受欧银鸽派举措影响，欧元/美元重挫逾百点，美元指数则趁势大幅拉升至97关口上方，并进一步逼近98关口。

  美国能源信息署(EIA)周三(3月6日)公布报告显示，截至3月1日当周，美国原油库存急升706.9万桶至4.529亿桶，增幅创1月25日当周(6周)以来最大，市场预估为增加120.3万桶。更多数据显示，上周俄克拉荷马州库欣原油库存增加87.3万桶，连续3周录得增长。此外，上周美国国内原油产量持平于1210万桶/日。

利比亚最大油田已经重启，该油田拥有31.5万桶/日的原油产量，自12月以来一直因不可抗力而被迫关闭，重启之后必然会部分抵消OPEC减产行动带来的利好。