用油高峰来临汽油库存却大增 油价周四重挫约4%

周四美国原油期货挫约4%。即使美国已经开启夏季用油高峰，上周美国原油产量降幅仍小于预期，同时汽油库存意外增长，这令原油多头信心受挫，结合贸易局势对原油需求面的利空影响，油价下行风险加大。

基本面利好因素：

美国能源信息署(EIA)周四(5月30日)公布报告显示，截至5月24日当周，美国精炼油库存减少161.5万桶，创4月5日当周(8周)以来最大降幅，市场预估为增加56.4万桶。同时上周俄克拉荷马州库欣原油库存减少1.6万桶，连续5周录得增长后再度录得下滑，且创4月19日当周(6周)以来最大降幅。

美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(5月24日)公布数据显示，截至5月24日当周，美国石油活跃钻井数减少5座至797座，触及2018年3月来新低。更多数据显示，截至5月24日当周美国石油和天然气活跃钻井总数减少4座至983座。

沙特能源部长法利赫(Khalid al-Falih)近期发表讲话称，OPEC组织以及非OPEC成员国之间已经达成共识，期望“温柔的”降低原油库存，但他依然会对“脆弱市场”保持警惕。据悉，OPEC+联合减产监督委员会(JMMC)大多数成员国倾向于延长原油减产协议，但并未公布具体的政策建议，各方将在6月的维也纳政策会议上进行具体讨论。不过有消息指出，OPEC考虑将维也纳会议日期推迟至7月初。

基本面利空因素：

美国能源信息署(EIA)周四(5月30日)公布报告显示，截至5月24日当周，美国原油库存减少28.2万桶至4.765亿桶，市场预估为减少85.7万桶。美国汽油库存增加220.4万桶，市场预估为减少52.8万桶。上周美国墨西哥湾地区的汽油库存增至5月份的历史性新高。此外，上周美国国内原油产量增加10万桶至1230万桶/日，重返纪录高位。

美国最新出炉的一季度GDP修正值和4月成屋销售数据均表现不及预期，但美元指数在数据出炉之后未跌反升。这主要是受到贸易紧张关系引发的避险需求以及意大利的一则消息所提振。

随着中美贸易争端进入新阶段，原油需求面临严峻考验。在美国将中国电信巨头华为列入黑名单后，许多公司暂停了与华为的业务。中美将对彼此价值数百亿乃至数千亿美元的商品提高关税，这引发了对全球经济放缓和原油需求疲软的担忧。IHS Markit的数据显示，本月美国制造业活动增速为2009年9月以来的最低水平。与此同时，日本5月份制造业活动陷入收缩。欧盟和德国的制造业活动也低于预期。

国际能源数(IEA)自去年10月以来首次下调了全球需求预估，称中国、日本和巴西的原油消费量令人失望，意味着2019年开局“季度形势严峻”。今年前三个月全球原油库存意外大幅增长。不过，IEA表示，随着需求回升以及美国的制裁令伊朗生产承压，本季度库存量料将大幅下滑。该机构表示，伊朗的产量本月可能降至1980年代两伊战争以来的最低水平。同时IEA是世界三大原油预测组织中唯一一家认为2019年全球原油库存将录得增加的国际能源机构。美国能源信息署(EIA)和石油输出国组织(OPEC)的最新展望均显示今年全球原油库存将下降，前提是OPEC产量在未来八个月内保持在4月份水平。不过IEA预测的库存增幅依然较小。此外，IEA目前认为，将减产行动延长六个月只会使供需平衡，但不会对全球原油库存产生影响。如果想要减少库存，OPEC+集团就需要进一步削减产量。