油价止步每桶40美元关口 需求前景压制市场

受需求忧虑等因素的影响，最近一周，原油价格结束连涨势头，市场价格明显回落，国际市场止步每桶40美元关口。尽管“欧佩克+”减产延续执行，但新一轮的新冠肺炎疫情担忧，使市场对此前的持续上涨势头再生疑问。

数据显示，到12日收盘，纽约市场油价回到每桶36美元上方，较前一周下跌了6.2%，结束此前连续6周上涨的势头，伦敦布伦特油价也回到每桶39美元左右，较前一周下跌逾7%，创下7周来的单周最大跌幅。

国内市场以人民币报价的上海原油期货也明显回调，主力合约12日夜盘交易时段回到每桶270元下方，较前一周下跌逾6%，也结束此前连续四周上涨的势头。

业内分析，原油价格之所以回落，一方面是前期市场在乐观情绪带到下持续上涨，市场累积较大涨幅，而另一方面，尽管“欧佩克+”等主要产油国陆续进行减产，但减产的延续时间低于市场预期，随着新一轮疫情会否影响需求的担忧发酵，也让投资者对供需的形势有所疑虑。

中宇资讯分析，投行特别是高盛转而看空油价，加上美联储对经济前景的相对看淡，让市场的多头信心大幅下降。此前，沙特率先表态在6月之后不会继续削减超出欧佩克承诺的产量，市场担心可能引发科威特等产油国效仿，加上减产协议仅延长一个月的时间实际上也让投资者失望。

除了欧佩克等产油国，实施上，曾作为“颠覆者”角色的页岩油可能随油价上升而回升也让市场对后续的持续减产前景有所担忧。金联创首席研究员钟健表示，从数据上看，纽约油价低于每桶40美元之后，美国页岩油钻井数曾出现大批关停，随着油价进一步跌向每桶20美元附近，美国的在线钻井数则从680余座进一步降低到200余座。

“但目前的200余座基本都是大型公司的油井，其生产效率远高于小型公司。”钟健表示，从油井数量减少超过60%，但油产量仅减少约11%的情况可以看出，页岩油的集中度将因这一轮冲击而增强，美国页岩油行业的整体抗风险能力业已大幅提高。

为此，业界分析，原油市场的短期前景仍不容乐观。一方面，石油产量下滑的幅度有所放缓，而需求的复苏可能受新一轮疫情升温的打击，另一方面，尽管欧佩克等主要产油国持续对平衡市场做出努力，继续延长减产，但当前市场的减产规模还难以使投资者相信油市能迈向新平衡。

“对短期市场而言，很可能意味着阶段性的上涨已结束。”对此，期货分析师王超预计，在前期的减产政策，以及经济重启预期等因素带动后，原油市场的实际需求正在接受检验，后期油价要继续上涨，还有待更进一步的利多因素支持。