余震尚存，周一内外盘金银齐滑坡

周一沪金、沪银低开，沪银期货主力合约跌超3%，沪金期货主力合约跌近2%。午前沪银期货主力合约、白银T+D跌幅均扩大至5%;黄金T+D跌至370元/克下方，日内跌2.28%。相反，沪铜持续拉升，涨逾2%，逼近57000元/吨，创2013年3月份以来新高。

周一内盘金银这一波相信是上周现货金银“黑色星期五”行情的“余震”。上周五晚现货黄金跌至7月以来低点1774美元，现货白银也跌至22.31美元。周一外盘，现货金银低开后继续下行，10:33时现货黄金回落至1780美元/盎司下方，COMEX期金回落至1770美元/盎司下方;现货白银跌幅扩大至2%，报22.27美元/盎司;COMEX期银跌超2%。11时左右，现货白银跌至22美元/盎司下方，随后跌幅扩大至3%以上，为9月24日以来新低;现货黄金也跌超1%跌至1770美元/盎司下方。

铜或超越金银大放牛市光辉

铜市场正经历一波10年来未曾见过的投资者热潮。现货铜上周也升至7520美元/吨的7年高点。现在交易员们正盼望铜价能再现2011年10000美元的光辉。因全球经济复苏前景引发对通胀的担忧，加上各国政府将资金投入绿色刺激计划，消耗大量工业金属进行基建。

总部位于伦敦的金属贸易公司Concord Resources Ltd.的CEO Mark Hansen说：

投资者手中闲置的资金比以往任何时候都多，自10年前受需求驱动的牛市以来，铜再次获得工业用途的需求，创造了新的投资主题。

在全球经济反弹、美元走软和通胀上升的预期中，大宗商品受到青睐。彭博商品大宗商品指数自3月份以来上涨了43%。

贝莱德全球主题和行业投资主管Evy Hambro表示，鉴于货币和财政政策的空前扩大，我们预计通胀将超过目前的市场预期。回顾历史时，大宗商品一直是对冲通胀预期上升的有效途径，其中铜受益更多，是长期投资者最青睐的投资对象。

尽管许多人预计，随着世界开始恢复正常，石油价格将在短期内反弹，但随着从化石燃料到电力的能源转型加速，用于电线的铜可能会从这种转变中受益。

高盛集团本月预测，中国新的五年计划、欧洲的绿色债券和当选总统拜登的基础设施扩建计划，都将促使大宗商品步入新结构性牛市。

铜市场资深人士David Lilley说，世界正在重新布局运输、发电、信息存储和货物配送等领域，世界各国政府都在支持和鼓励这种过渡，因此对金属需求将不断扩大。

还有一些较短期的因素使得押注铜具有吸引力。与石油不同，铜的需求受疫情影响较小，而且中国在铜价下跌时加大了采购力度，因此铜的供应在疫情期间趋近，这反过来进一步推高铜价。

金价等待方向确定，1760美元是关键支撑

回顾黄金上周五晚间大幅下挫，财经网站Forexlive认为或可归因于感恩节假期期间流动性减小，波动性放大，以及资金从黄金流向比特币。CMC Markets首席市场分析师迈克尔•休森则表示，黄金跌破1800美元美元/盎司后，很可能会进一步跌向1760美元/盎司，因为围绕着疫苗乐观情绪的市场主题，黄金这种避险资产很可能继续受到进一步的打压。

财经网站DailyFX分析师Daniel也认为，金价近期要走高缺乏刺激因素。美国财长努钦拒绝延长美联储的数个贷款计划至12月31日之后，此外，急需的财政刺激方案也不见踪影，美联储或被迫在12月的利率决议上采取行动。实际收益率下行和通胀预期上升也表明，通胀可能即将反弹，这可能是金价走高的一个潜在催化剂。放眼本周，非农就业人数和一系列PMI数据，或将决定黄金的短期前景。

从技术上来看，Forexlive表示，黄金下一个下行目标位为今年3月以来上行趋势的斐波那契50%回撤位1763.51水平。