油价自近11个月高位回落 市场近忧不断远虑更甚

两大原油期货价格本周收跌，尽管盘中创近11个月新高。全球新冠肺炎新增病例和死亡病例持续上升，疫苗接种进程相对缓慢，产油国面临着平衡供需关系空前的挑战，削弱了中国强劲的进口数据所带来的支撑。美国库存下降和油价上升也可能吸引美国钻探商重新大力生产。况且沙特努力推进经济多元化，油市长远前景并不被看好。

NYMEX原油期货收跌0.70%至52.36美元/桶，ICE布伦特原油期货收跌2.41%至55美元/桶。尽管盘中分别刷新去年2月20日以来高位53.93美元/桶和2月21日以来高位57.42美元/桶。

拜登大规模刺激或收效有限

美国当选总统拜登公布了一项近2万亿美元的新冠援助计划，这可能会增加美国的石油需求。不过一些分析师表示，随着新冠疫情加剧，不少地方继续对旅行实施限制，这将在数月内抑制美国能源需求。

美国能源信息署(EIA)周三(1月13日)表示，截至1月8日当周，原油库存减少324.8万桶，降幅大于预期的300万桶，但汽油和精炼油库存上升，因炼厂增产至8月以来最高水平。

美国成品油供应过剩抵消了原油库存下降的影响。燃料需求依然低迷，汽油产品供应量的四周平均水平较上年同期下降了11%。由于冠状病毒限制了消费者的行动，成品油消费量继续下降。

EIA发布月报称：仍然预计2021年美国原油产量将为1110万桶/日。EIA还将2021年全球原油需求增速预期调整至556万桶/日，此前为578万桶/日。

高盛在最新研究中，由于沙特减产，高盛认为2月份将出现小幅供应缺口，并在之后的年内剩余时间里油市均呈现供应短缺。布伦特原油价格有望在2021年夏天达到65美元/桶。但高盛同时将1月、2月和3月的需求预测分别下调了100-200万桶/日。并表示，考虑到近期反弹的幅度，大宗商品市场近期可能会出现盘整。

OPEC+减产等于给美国油商送礼

石油输出国组织和俄罗斯等盟国(OPEC+)本月同意将减产行动延续到3月，沙特还作出2、3月份自愿额外减产100万桶/日的决定，以使供应与因病例激增而下降的需求相匹配。

但库存下降和油价上升可能吸引美国钻探商重新大力生产，特别是在沙特阿拉伯和其他主要产油国减产，实际上将市场份额拱手让给美国生产商的情况下。

Price Futures Group高级分析师Phil Flynn表示：“我认为，我们现在看到的是供应减少，炼油厂炼油量大幅增加，令市场认为炼油厂开始增加成品油的生产。”

Axi首席全球市场策略师Stephen Innes在一份报告中称：“油市的涨势可能暂歇，因为美元走强以及汽油供应过剩抵消了美国原油库存下降的影响。”

去年美国原油产量已减少200万桶/日，因低油价与低需求迫使页岩油业者降低损失。疫情来袭前，投资者已经在施压页岩油业抑制支出、提振利润。页岩油产出很快就获得削减，但如果油价持续上涨，页岩油产量有可能快速回升。

根据数据公司睿咨得能源(Rystad Energy)，当油价在每桶30至40美元出头的区间时，美国前两大页岩油田的油气公司是能够获利的。睿咨得能源表示，今年油价上涨可能将推动页岩油组织的运营资金增加32%。

对页岩油生产者有利的另一个因素是油田服务成本降低。提供压裂砂与服务的企业产能过剩，它们在调降收费后，一直无法再将费用调高。

Axi首席全球市场策略师Stephen Innes说：“油价仍在消化与新冠疫苗推出相关的大量乐观情绪。随着疫苗推出，需求将改善，OPEC+和沙特的持续努力也令供应面受控。“但他强调，美国页岩油生产商对油价上涨可能作出的回应，意味着油价近期内面临很大的供应面风险。

沙特经济转型项目多，油市长远不妙

况且沙特努力推进经济多元化，油市长远前景并不被看好。因此产油国这次意外之举造成油价的任何涨势，可能只是个称不上贵重的小礼物。

沙特王储萨勒曼上周日(1月10日)公布计划——将在NEOM建造一座零碳城市。这是价值5000亿美元旗舰商业区的第一个重大建设项目，旨在实现世界最大石油出口国的经济多元化。

沙特官方发布声明称，该项目将于2021年第一季度动工，预计将为沙特阿拉伯GDP贡献480亿美元。萨勒曼在电视讲话中说，建造这座能够容纳100万居民的城市，发展项目将会100%由清洁能源驱动。

疫情已促使一些能源巨头和监管机构预测，世界石油需求更接近见顶，或可能已经在2019年见顶。IEA的Gould表示，国际能源署不同意这种看法，但他也强调：“在我们看来，2020年代是石油需求增长的最后十年。”